[시사뉴스 우동석 기자] 8일 '글로벌 금리 정상화와 통화정책 과제'를 주제로 서울에서 열린 한국은행 주최 국제컨퍼런스에선 금리인상을 예고하고 있는 미국의 통화정책 정상화에 따라 대응책 마련을 주문하는 목소리가 잇따랐다.
세계 주요 석학과 국제기구 관계자들은 미 연준의 금리인상으로 통화정책 정상화가 시행되면 신흥국 자본 유출과 자산가격 하락 등 위험이 생길 수 있다고 우려하며 한목소리로 기초경제여건(펀더멘털·fundamental)을 강화해야 한다고 강조했다.
후루사와 미쓰히로 국제통화기금(IMF) 부총재는 컨퍼런스 기조연설을 통해 "미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 정상화가 시행되면 자산가격이 하락하고 신흥국에서 자본 유출이 발생하는 등 여러가지 위험이 발생할 가능성이 있다"고 지적했다.
후루사와 부총재는 "신흥국은 자본유출 등 금융불안정 발생 가능성에 대비해 경제구조 개선과 건전한 통화재정외환 정책으로 거시경제의 기초여건을 강화할 필요가 있다"고 말했다.
아일랜드 더블린에 있는 트리니티 컬리지의 필립 레인 교수도 선진국의 통화정책이 정상화되는 과정에서 신흥국의 금융안정성이 저해될 위험성을 경고했다.
필립 레인 교수는 "신흥국의 대외금융 리스크는 2010년부터 일부 국가를 중심으로 경상수지가 적자로 반전되고 채권형 부채가 증가하면서 오히려 확대됐다"며 "국제 자본이동이 급변하는 상황에 아직 취약하기 때문에 거시건전성 정책을 개선하는 노력을 강화해야 한다"고 주장했다.
통화정책 정상화로 급격한 자본유출에 대응하기 위해서는 중앙은행과 정책당국이 긴밀히 협조해야 한다는 의견도 나왔다.
윌리엄 화이트 경제협력개발기구(OECD) 경제개발검토위원회(EDRC) 의장은 "금융 부문의 건전성 회복이 중요한 단계에서는 '유동성 부족'이 아닌 '지급 불능'이 문제의 핵심으로 중앙은행보다 정부의 역할이 더 중요하다"며 "여러 기관과의 협의를 통해 거시건전성 수단과 통화정책 수단을 함께 활용할 필요가 있다"고 말했다.
후루사와 부총재도 "급격한 자본유출이 발생한다면 중앙은행과 정책당국은 필요한 부문에 유동성을 적극적으로 제공하고 건전성 정책도 상황에 따라 신축적으로 운용해야 할 것"이라며 정부와 중앙은행간 금융안정 협력을 강조했다.
앞서 이주열 한국은행 총재는 "미 연준의 통화정책 정상화로 시장금리가 예상되로 큰 폭 상승하면 가계나 기업, 금융기관의 채무상환 부담 증가와 투자손실 발생 등 어려움을 겪게 될 것"이라며 "펀더멘털이 취약한 신흥국의 경우 해외자본 유출이 빠르게 진행되면 환율 및 시장금리가 급등하고 결국 성장과 물가에 큰 영향을 미칠 것"으로 우려했다.
특히 이 총재는 2013년 5월 미 연준의 양적완화 축소 가능성 언급으로 신흥국의 통화 가치가 급락한 '긴축 발작(테이퍼 탠트럼·taper tantrum)' 현상을 예로 들면서 거시건전성 정책을 통해 금융안정 리스크를 잘 관리해야 할 것을 강조했다.
